海东国际（Haitong International）发表了一份研究报告，该报告略微调整了其对Kangzhe Pharmaceutical（00867）2025-26E的收入预期至83.3亿元人民币，比上一年相比11.5％/+11.6％。鉴于该公司对药物市场创新促销的创新，转型和投资的研发投资，该银行已将其净收益调整为归因于2025 - 26E的股东，同比增长3.4％/+12.9％。由于该公司可以在年底将其DEME药物在公共场合划分，因此银行将使用现金流折扣模式（DCF）和26年至26年3月的现金流量来欣赏该公司，并更好地反映Deme大众群落现金流量的长期价值。根据WACC 7.9％的数据，永久增长率为2.0％，相当于目标价18.38美元（+85％，最初基于2025 14 x），维持“比市场更好”的评级。 海顿国际的校长意见是： 事件 Kangzhe Pharmaceutical上半年的收入为40亿元（比上一年高11％）。其中，主要的独家/品牌和创新产品的收入为29亿元人民币（根据药物销售收入，年际交往多21％）。总收益利润率为72％，研发支出为5.7亿元人民币（-8％），研发成本为2亿元人民币，研发成本为5.1％（上一年的-2.1 PCT）。销售成本为14亿元人民币（年龄2％）。股东可归因的净收入为9.4亿元人民币（年龄+3％）。绩效符合银行期望。 由于独家/品牌和创新产品的销售不断增长，主要业务将恢复增长 Kangzhe制药的1H25收入具有恢复阳性增长，因为由于现有的集中收购产品的影响，它们基本上被消除了。同时，Viforre（铁 - 钙粘合剂羟基羟基羟基氧化铁咀嚼片），Mattelton（元元素TE）和Yilude（气动）受益于中心品种的稳定增长，例如Cizumab IL23），Vituko（实质性的鼻腔膨胀C-C-C-C-C-C-C-C-C-C-C-C-C-C-C-C-C-C-C-C-C-C-C-C-C-C-C-C-C-C-C-C-C-C-C-C-C-C-C-C-C-C-C-C-C-C-C-C-C-C-C- C- Yilude（Tyrecizumab IL23）（Tyrecizumab IL23）（Tyrecizumab IL23）和Iludo（iLotrexate）。主要独家/品牌和创新产品的销售占销售总额的62.1％（根据药物销售收入计算）（占VS1H24的56.1％）。 按部门（药物销售收入的总收入为46.7亿元）：心血管和脑血管部门的收入增加了22亿元人民币，比上一年增加了0.6％。胃肠道/自治部门的收入为14亿英里，比上一年增加了4.9％。皮肤卫生部门的收入为5亿元人民币，这是一年的增长。眼科领域的收入为3.6亿元人民币，比上一年增加了18％。产品的其他产品是1.09亿元人民币，增量与上一年相比，SE为2.3％。 继续实施创新结果 今年早些时候，该公司有三个NDA的评论：右刺片，奶油露西尼（Demei Pharmaceutical）和Zunveyl。此外，大约10种中国临床实践不断进步，包括注射III期III期III期练习以治疗缺血性中风。特异性皮炎的乳糖尼的III期临床实践。 MG-K10哮喘（延长作用IL-4R）（III期临床实践）和过敏性鼻炎（II）期诊所和其他适应症。 ABP-671（URAT1抑制剂）用于痛风和高尿酸血症的II/III期临床实践。 预计制药Demei衍生产品将在一年内完成 2025年4月，姜贾的毒品计划将在香港证券交易所独立列举毒品。该部门将与Kanzhe Pharmaceuticals的股东进行物理分配这直接具有Demay Pharmaceuticals中的作用。 Demei药物的研发管涵盖了重要的皮肤病，在这些皮肤病中，牛皮癣，白癜风，特应性皮炎和沉降Hedgenis炎等临床需求。目前，Demei Pharmaceuticals Escon超过650名专业销售员工，覆盖了10,000多家医院。银行建议您继续关注其药品清单Demei的进度。 官方NINA Finance帐户 24的传输 - 小时位移最新信息和财务视频，以及扫描QR码以跟随更多粉丝（Sinafinance）