谈判行动时，您可以查看Jin Qilin分析师的研究报告。这是授权，专业，及时和包容的，可帮助他利用潜在的主题机会。 CICC的最终触摸 自今年年初以来，小市场的性能比大型和中等市场更好。小型市场风格在今年晚些时候可能会波动，但预计最大的和中等规模的市场将继续具有优势。 自今年年初以来，小盖子风格一直优于大容量市场。从年初开始，上海50股票交易所的大型指数增长了1％，上海和深圳300率基本相同。与CSI 1000和CSI 2000中小型相比，这一比例分别上涨了5.4％和13.5％。以前扔了什么？您如何看待GR Market Styleande和Great Current？系统分析框架系统提供了系统对多个维度的研究，例如宏观经济，工业趋势，政治，资本和市场行为，这些趋势会影响大小风格的A股旋转。去年11月，他写道：“中小型样式能否继续占主导地位？例如意外事性，流动性和宏观环境的中期和短期工业趋势，资本市场建设的指示，人群的评估和比较继续促进小型样式的解释。 分析框架：如何确定大型和大型市场的风格？何时可以开关？ 当组织历史上四轮敏锐的长周期时，我们将股份A的旋转信号分为两类。主要信号和辅助机构： ►宏观经济地址，行业更新趋势，经济期望是确定大小样式的A股旋转的关键信号。具体而言，1）工业趋势和E玉米瘤期望。在鼓励创新的快速技术迭代和政治阶段，市场更加关注工业结构的微小变化，而少量限制具有更多的相对优势。如果该行业稳定，并且政策倾向于专注于质量和效率，那么该行业的集中效应很明显，很可能很大的限制具有优势。渗透率决定了趋势的转折点。这是一个重要的参考。经验表明，在创新产品的渗透之后，临界点的临界点左右约为15％，引导了对通常相关的小限制有益的快速增长阶段。 2）宏观经济操作的方向。大型和大型市场风格与经济周期之间的关系并不完全是线性的，但总的来说，经济期望是平坦或减少的，而较小的市场风格更强大。在经济期间IC稳定和恢复，大型市场风格占主导地位。 ►诸如资本市场建设局，投资者的结构，估值水平，流动性和其他因素等指标可以用作辅助信号，以确定明确的A.特定于A.具体的规模和样式：1）资本市场建设局。例如，在相对放松的政治环境中，例如合并，收购和重组，中小型市值公司更有可能通过外部扩张和市场感觉来获得增长保费，这也鼓励了评估。尽管在最严格的监督阶段，但资金通常宁愿鼓励大型公司控制大型股票。 2）逆变器结构和增量资本属性。历史经验表明，当机构投资者以价值为导向时，大型行动将带来比平时更多的利润，例如公共服务，保险资金，养老金和外国资本具有强大的价格实力。当个人投资者和高销售资本控制时，小型资本化风格可能具有更大的优势。 3）评估和人满为患的比较。从历史上看，在评估或拥塞水平上以相对极端的水平解释特定风格可能会导致大型风格和贝格之间的重大变化。 4）性环境流。历史经验表明，流动性并不是大型或小型市场的主要风格的足够条件，而是可以在加强趋势中发挥作用。 诸如增量融资，商业交通拥堵，估值，短期繁荣和事件中断等因素也会导致大小市场风格的短期变化。大型和大型市场之间的拥塞和成绩的比较有适当的结构性市场状况的迹象。大小市场的旋转点速率通常与两个指数指数的拐点同时发生。例如，在2014年9月，大小市场利率的计费关系置于其最高点，而伟大和小的关系市场上的冰冰在10月达到了最大点。在2015年11月初，大型和小市场指数的关系再次达到了短期峰值。两个索引比例在月底开始达到最大点，然后下降。此外，大小市场价格的估值比率通常意味着两个市场的趋势是针对转折点的。增量基金还影响大型和大型市场风格。例如，小型市场风格将在2014年底迅速改变最大的市场风格。未来CSI 1000年7月1000日，将有助于增加其小型市场价值风格等。 以前的框架用于讨论为什么中等和中等的框架 - 自924市场以来，大小的市场风格一直相对占主导地位。关于宏观环境，自9月底以来，出现了稳定的增长政策方案，随着市场底部反弹的政策信号的出现。 AI行业正在迅速发展，在2025年初，诸如DeepSeek和人形机器人之类的技术故事支持构成计算机和电子产品很大一部分的小型样式。从投资者的结构的角度来看，个人投资者相对活跃，贷款余额从13亿元人民币增加到约18亿元人民币。在资本市场的建设和流动性环境方面，合并，收购和重组政策，宽松的流动性等对于不断对小型风格的解释也有利。 我们希望：小型风格将在今年晚些时候波动，但预计它们将骗取Tinue主导着Melarger Rado，并专注于观察变化对基本期望的影响 从不久的将来影响A股票市场的因素来看，宏观政策将继续提出，中央银行和其他六个部门进行了19次财务促进消费[1]，国家发展和改革委员会将很快推出新的消费品，以在7月份进行新资金交换。在工业层面，科学和技术叙事，现代玩具，创新药物和军事行业正在吸引高水平的护理。没有风险的国家收益率继续下降，长期宝藏的收益率下降到1.6％左右。从周围市场的角度来看，全球资金是对国际金融体系的重塑和国际贸易模式的重建的背后。搬迁有助于稳定稳定的资本风险溢价市场在某种程度上销售。从大小的市场风格的角度来看，我们认为，尽管对较小限制的估值在以前的增长和短期波动率后增加了，但大小的趋势可能尚未完成。当前的环境可以继续鼓励对小型风格的解释。 1）对工业趋势和宏观环境等小型样式的解释相对有利。至于工业趋势，AI和半导体等行业仍在蓬勃发展。重要的会议，例如两次会议和中央委员会的政治局，继续关注“发展新的质量生产力”，并支持多个方面的科学技术创新的发展。至于宏观环境，自今年年初以来，我的Paies有所改善，但是房地产行业却很弱，国内需求却很弱。性问题仍然是突出的，外部的uncertaInty还提出了增长的挑战，并且仍然有需求稳定和政策稳定今年年底的增长空间。 2）在大型和小型市场中的估值和拥堵的比较尚未达到极端水平。从拥塞级别的角度来看，截至6月27日，小型资本化指数的计费率为2.1％，自2015年以来为77％，商业交通拥堵相对较高。但是，就小盖指数/大盖指数的旋转比而言，大约是4.1倍，但接近历史平均水平。从评估的角度来看，当前的小额覆盖率/大指数（TTM）为2.2倍，自2015年以来的分数为72.5％，并合并，收购和重组等领域可以继续以资本市场和流动性环境的建设来解释小型资本化风格。 3）随着基础逐渐接触和弹跳，大小和样式可能会有一个开关。在long术语，如果我国的基地逐渐稳定，而投资者对经济的期望也会有所改善，则可以预期，大小的小型风格会带来变化。 图1：自2000年以来，小型资本化风格A股在两个阶段中占据了主导地位，这使其成为了长期周期。 注意：根据1999年12月31日的收盘价，我们将介绍市场指数，小封面指数和完整指数。截至2025年6月27日 资料来源：CICC研究部风 图2：综合A-Compy到长期周期的四轮特征的摘要 资料来源：CICC研究部风 图3：当前市场的波动很大，但预计将继续主导 资料来源：CICC研究部风 [1] https://news.cctv.com/2025/06/24/artiuy2bms20csyujzse7x5250624.shtml 官方NINA Finance帐户 24-最新信息和财务的流离失所视频和扫描QR码要关注更多粉丝（Sinafinance）